環保部重拳出擊火電超標排放 對煤炭行業影響幾何？

6月25日，環保部發出公告，對2014年脫硫脫硝設施存在突出問題的17家企業旗下的46家單位予以處罰。環保部要求15個工作日內，依據實際排放情況確定應全額繳納的2014年二氧化硫、氮氧化物排污費金額。進行掛牌督辦并要求企業于年底前完成整改任務。其次，醞釀近十年之久的《環境保護稅法(征求意見稿)》向社會各界征求意見。其中對超標、超總量排放污染物的，加倍征收環保稅。最高按照當地適用稅額標準的3倍計征。?
??? 自《環境環保法》和《商品煤質量管理辦法》正式實施以來，超標排放的耗煤電力企業屢屢受到處罰和進口煤受到多次的退訂。電企脫硫脫硝超標除了設施存在問題之外，追根溯源根本原因會放在“煤炭”。環保部對火電企業脫硫脫硝處罰對煤炭行業影響幾何？?
??? ◎內蒙古煤炭交易中心：環保部對火電企業的處罰對煤炭行業產生影響是必然的。其一：對價格的影響。環保部對火電企業的處罰會大幅降低企業的利潤來源，電力企業為了保證企業運營的利潤必然會降低燃料采購價格，價格的降低最終會由煤炭供應鏈各環節共擔。其二，對產銷量的影響。環保部對火電企業的處罰使得火電企業在煤炭采購上會以能達到排放標準的的煤炭產品為主，非標準高標準和低標準煤炭參配為輔助，非達標的煤炭產品產銷量會受到市場的嚴格限制。其三，國家對可再生能源的推廣應用，主要電力企業加大對非燃煤發電設施的投資，可再生能源的投入使用造成對煤炭總需求量的下降。
總體而言：耗煤發電行業煤炭需求向標準化發展，燃煤發電量增長幅度有限或“階段性補充式”增長。?
??? ◎毛雋（江蘇錦盈資本管理有限公司分析師）：對于國家針對環保的決心，在去年就有愈演愈烈的趨勢。隨著經濟調整，中小煤企生存艱難，通過對環保的狠抓，起到了淘汰落后產能的目的，也有效遏制了私拉亂采等不利于安全生產和資源保護的亂像。對于國家煤炭穩定運行和可調控發展的積極意義很大，但由于沒有有效解決下游需求不足的困局，降火電份額的戰略短期還難見明顯效應，預計對近期煤價影響還很有限。?
??? ◎崔春光（中信期貨研究部分析師）：雖然我國對脫硫脫硝的上網火力電價進行一定的補貼政策，但脫硫脫硝仍會增加火電企業的運行成本。我們認為，國家加大對火電未脫硫脫硝進行處罰，會迫使更多的火電企業配置相關的環保設備，短期不能安裝環保設備的電廠將會更青睞于采購低硫環保煤作用原料，因此對高硫煤的銷售將有一定沖擊。從成本方面分析，火電企業運行成本增加，電廠也會努力將增加的成本向上游煤企轉移，同時，電廠也會考慮使用底價的高硫煤并進行脫硫脫硝劃算，還是采購同熱值的低熱值煤作為原料更劃算。?
??? ◎張朋程（格林大華期貨分析師）：電力企業在脫硫脫硝設備的配置方面一直決策較慢，這次脫硫脫硝處罰，以及脫硫脫硝設備補償可謂恩威并施，未來一段時間可以推動電廠加快配置環保設備。根據中國煤炭資源網的數據，中國煤炭主產省份高硫煤成本（按產量加權平均）總體低于低硫煤。以美國的經驗看，低成本高硫煤最終統治發電市場是可以預期的。脫硫脫硝處罰措施有利于加快低成本煤的利用。根據我們的調研，目前已配置脫硫脫硝設備的電廠，盈利狀況大大好于未配置的電廠，預計未來十年里，低成本高硫煤的使用比例將會大大增加。?
??? ◎劉冬娜（卓創資訊分析師）：綜合來看，我國環保力度正在不斷加大，政府治理決心堅決，是煤炭行業一大利空因素，未來環保“緊箍咒”將一直抑制煤價反彈空間。此次環保部對火電企業脫硫脫硝處罰對煤炭行業影響程度一般，屬雪上加霜，因當前大部分電企符合要求，僅少數需處理，2013年至今，對含硫量偏高等劣質煤采購量嚴重縮減，尤其今年，S<0.6成交情況良好，其余的則銷售不暢，甚至出現滯銷現象。雖短期內不利煤市發展，但長期看，政策倒逼市場，將加快煤質較差、成本較高等綜合實力較差煤企洗牌進程，使更多企業認識到國家綠色能源法發展之路的大趨勢，促進清潔煤等技術水平提高。?
??? ◎許思達(杭州大望投資管理分析師)：第一、長期來看，高硫及低品質煤將遭淘汰；第二、對于國家來說，借機淘汰落后產能實現產業轉型升級，實為一次不錯的契機。但對于煤企是一種增加生產成本的負擔；第三、制度的指定是一方面，更重要的是看接下來的實施效果；第四、電廠基本上會把這部分成本轉嫁給煤企。現在煤企已經很困難了。相煎何太急？?
??? ◎紀少卿（旭陽煤化工集團煤炭市場研究部分析師）：優質動力煤會受到越來越多的青睞。澳洲的動力煤關稅取消后，澳洲煤或成為國內動力煤的主要競爭對手。另外，以印尼煤為首的煤質較差的進口煤炭將受到限制，國內山西、陜西、內蒙地區的優質動力煤受此影響不大，劣質動力煤銷售將受到限制。?
??? ◎曹維運（淮北礦業集團上海金義煤炭事業部總監）：第一、電力行業落實環保部政策，加強脫硫脫硝，勢必會增加電廠成本。第二、電廠增加成本，勢必會進行分攤消化，而最便捷的方式是多采購優質低硫煤、壓價高硫煤。第三、最直接的后果是高硫煤量和價齊下，低卡低硫煤量和價穩中偏緊！?
??? ◎張貴川（中信建投期貨研究員）：從政府開出的罰單和加大立法來看，未來環保要求將越來越高，執行也將越來越嚴格。電力企業一方面需要進行脫硫脫硝技術整頓或改造，另一方面將使用更優質的電煤，低硫煤將更受“歡迎”，這意味著未來高硫的低質煤市場將收到進一步擠壓，低質煤礦生存空間將更狹小，相反，高質煤生產企業將最終存活下來。?
??? ◎石建華（北京華融啟明咨詢服務有限公司總經理）：環保法的嚴格實施，顯示環保不是一陣風，而是長期必須嚴格執行的問題，嚴格實施一方面使那些心存僥幸的企業放棄幻想！可以使每家企業都需要增加環保投入，顯示了法律的公正性，這樣雖然企業增加了環保投入，但由于每個企業大家均增加了成本，大家在銷售產品時均會增加環保成本的計算，對煤炭行業來說，低污染的煤的售價會提高，和對高硫高硝煤的后處理會增加成本，但由于大家的標準一樣，因此對利潤和銷量影響不會大！