煤炭行業：提價補稅是最優選擇

受益者是煤炭生產地的政府，受損者是電力企業所在地政府。由于增值稅是國稅，其分成比例為：75%上繳國家，25%留在地方，其中25%中的50%留在市地，剩下的分配到下面的縣鄉。

　　由于新的增值稅改變了企業之間繳納的增值稅(煤炭企業的增值稅從13元提高到17元，電力企業的增值稅從21元下降為17元)，由于它們屬地不同，地方政府增值稅分成收入被改變了，受益者是煤炭企業所在地的政府，受損者是電力企業所在地政府。

　　啟示：

　　1、國家出臺該項政策，意在抑制高耗能產業的發展。但是實際上煤炭企業通過提高含稅煤價彌補增加的稅收，對上下游企業沒有影響。該項政策不能抑制高耗能產業發展，主要原因在于增值稅是可以抵扣的。

　　2、該政策對煤炭企業的具體影響取決于含稅煤價的變動趨勢：ü煤炭企業提價補稅是最優選擇；ü含稅煤價不變對凈利潤影響15%；ü含稅煤價下降對煤炭企業有雙重負面影響。

　　3、我們認為，抑制高耗能產業應該出臺不能抵扣的財稅政策，比如一直傳言的資源稅改革(從量改為從價征收)。